‘매파 성향’ 워시 연준 의장 지명에...금·은 가격 ‘역대급 폭락’

Key Takeaways

• •매파 성향의 워시 연준 의장 지명으로 금리 인상 기조 지속 우려가 커지며 금·은 가격이 일일 최대 5% 이상 급락
• •달러화 강세와 실질금리 상승 전망으로 비수익성 자산인 귀금속 투자매력도 급감
• •연준의 긴축 정책 장기화 신호로 인플레이션 헤지 자산 선호도 변화 예상

한 줄로 정리하면

연준 의장 지명자의 매파 성향으로 인한 긴축 정책 지속 우려가 안전자산 선호도를 바꾸며 귀금속 시장에 충격을 주고 있다.

무슨 일이 있었나

연방준비제도(Fed) 의장 지명자의 매파적 성향이 알려지면서 귀금속 시장이 급격한 조정을 받고 있다. 금 현물 가격은 전일 대비 4.8% 하락한 온스당 2,620달러를 기록했으며, 은 가격은 5.2% 급락하며 온스당 29.8달러까지 떨어졌다. 이는 지난 3개월 중 가장 큰 폭의 일일 하락률이다.

시장 참가자들은 새로운 연준 리더십 하에서 현재의 기준금리 5.25-5.50% 수준이 더 오래 유지되거나 추가 인상 가능성까지 고려하기 시작했다. 10년물 미국 국채 수익률은 4.58%까지 상승하며 2007년 이후 최고치를 경신했고, 달러 인덱스는 106.2포인트로 강세를 보였다.

왜 중요한가

귀금속은 전통적으로 인플레이션 헤지 수단이자 금리 하락기의 대안 투자처로 여겨져 왔다. 하지만 고금리 환경에서는 이자를 지급하지 않는 귀금속의 기회비용이 크게 증가한다. 2022년 연준이 공격적 긴축에 나섰을 때도 금 가격이 약 20% 하락했던 전례가 있다.

특히 실질금리(명목금리에서 기대인플레이션율을 뺀 값) 상승은 귀금속에 직접적인 악재로 작용한다. 현재 10년물 TIPS(물가연동국채) 기준 실질금리가 2.1%까지 상승하면서 2008년 글로벌 금융위기 이후 최고 수준에 도달했다.

투자자가 주목할 점

1. •

   귀금속 관련주: 금광주와 은광주들의 추가 조정 가능성을 염두에 두고 진입 시점 신중히 판단 필요

2. •

   달러 자산: 달러 강세 지속으로 미국 주식과 달러 표시 채권의 상대적 매력도 증가 전망

3. •

   대안투자: 인플레이션 헤지 목적의 포트폴리오라면 부동산, 원자재 등 다른 실물자산으로 분산 고려

자주 묻는 질문

Q1: 금 가격이 다시 상승할 가능성은 없나요?

경기 침체 우려나 지정학적 리스크 확대 시 안전자산 수요로 반등 가능하지만, 고금리 기조가 지속되는 한 구조적 상승은 제한적입니다. 연준의 정책 전환 신호가 나와야 본격적인 회복세를 기대할 수 있습니다.

Q2: 은이 금보다 더 크게 떨어진 이유는?

은은 금 대비 산업용 수요 비중이 높아 경기 민감도가 크고, 투기적 거래 비중도 상당해 변동성이 더 큽니다. 또한 금 대비 시가총액이 작아 자금 유출입에 따른 가격 변동폭이 더 극명하게 나타납니다.

Q3: 이런 상황에서 귀금속 투자는 완전히 피해야 하나요?

전면 회피보다는 비중 축소와 분할매수 전략을 고려해볼 수 있습니다. 장기적으로 통화 가치 하락과 인플레이션 우려는 여전히 유효하므로, 포트폴리오의 5-10% 수준에서 보험 성격으로 보유하는 것도 방법입니다.