금리·채권 시황

실업수당 청구 건수가 예상치 21.7만건을 상회할 가능성이 제기되면서 노동시장 둔화 우려가 커졌습니다. 이에 따라 10년물 국채금리는 4.02%로 3.1bp 하락하며 4% 초반대를 유지했습니다. 30년물 역시 4.67%로 2.5bp 내렸으나, 2년물은 3.45%로 2bp 상승해 장기물 대비 상대적 강세를 보였습니다. 민간 고용지표 부진과 맞물려 연준의 금리인하 여력이 확대될 수 있다는 전망이 장기채 금리 하락을 견인했습니다.

10년-2년물 스프레드는 0.570%로 정상 기울기를 유지하며 경기침체 우려는 제한적입니다. 다만 장기물 금리가 단기물 대비 더 큰 폭으로 하락하면서 스프레드 축소 압력이 나타나고 있습니다. 한미 금리차 측면에서는 미국 금리 하락이 원화 약세 압력을 완화할 수 있어 국내 투자자들에게 긍정적 환경을 제공하고 있습니다.

현재 금리 환경에서는 장기채 비중 확대가 유효합니다. 미국 장기채 ETF가 0.40% 상승하며 듀레이션 효과가 뚜렷하게 나타났고, 연준의 완화적 정책 기조 지속 가능성이 높아 추가 상승 여력이 있습니다. 다만 하이일드 회사채는 0.09% 하락해 신용 스프레드 확대 우려가 있어 투자등급 회사채 중심의 포트폴리오 구성을 권합니다.

금리 하락은 성장주에 우호적 환경을 조성합니다. 특히 할인율 하락으로 장기 성장 기대가 높은 기술주의 밸류에이션 부담이 완화됩니다. 반면 금융주는 순이자마진 축소 우려로 부정적 영향이 예상됩니다.